浙江在線-臺(tái)州頻道9月12日訊（浙江在線記者 吳美花）中國第一條民營高鐵來了！由復(fù)星商業(yè)、上海星景資本、宏潤建設(shè)、萬豐奧特等8家企業(yè)組成的民營資本聯(lián)合體，占股51%的杭紹臺(tái)鐵路，剛剛與政府簽約了。這里有10個(gè)你最關(guān)心的問題，我們幫你問了。

　　先告訴你，關(guān)于杭紹臺(tái)鐵路PPP項(xiàng)目，你最想了解的六個(gè)問題：

　　1.項(xiàng)目合作期限？項(xiàng)目合作期限34年，其中建設(shè)期4年，運(yùn)營期30年。

　　2.項(xiàng)目合作模式？采用建設(shè)-擁有-運(yùn)營-移交(BOOT)方式，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)、運(yùn)營和維護(hù)，并擁有相關(guān)資產(chǎn)所有權(quán)，合作期滿后，項(xiàng)目設(shè)施無償移交給政府方。

　　3.項(xiàng)目資金從哪來？根據(jù)杭紹臺(tái)鐵路項(xiàng)目實(shí)際情況，納入政府與社會(huì)資本合作范圍的項(xiàng)目總投資約為409億元。項(xiàng)目資本金為總投資的30%，約124億元。資本金以外的資金缺口由項(xiàng)目公司通過融資解決。

　　4.股權(quán)結(jié)構(gòu)長啥樣？項(xiàng)目公司股權(quán)結(jié)構(gòu)突出民營資本絕對控股地位，民營社會(huì)資本占股51%，中國鐵路總公司占股15%，省、市政府按4:6比例持股，浙江省交通投資集團(tuán)代表省政府出資，占股13.6%，紹興市和臺(tái)州市分別占股10.2%。

　　5.合作回報(bào)機(jī)制長啥樣？政府與社會(huì)資本雙方按照風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利益共享的原則，社會(huì)投資人的回報(bào)機(jī)制為“運(yùn)營收入+可行性缺口補(bǔ)貼”。在實(shí)施方案確定的合作邊界條件下，可行性缺口補(bǔ)貼金額通過與社會(huì)投資人磋商，競爭性確定。同時(shí)，約定列車開行對數(shù)、超額收入分配等回報(bào)調(diào)整機(jī)制。

　　6.8家公司組合成了民營資本聯(lián)合體，是哪八家？復(fù)星商業(yè)、上海星景資本、宏潤建設(shè)、萬豐奧特、浙江基投、眾合科技、平安信托、平安財(cái)富。

　　下面這四個(gè)問題，可能是你想問卻問不出來的：

　　7.不差錢的浙江，為何做了第一個(gè)引入民資控股高鐵線路的省份？

　　徐幸(浙江省發(fā)展和改革委員會(huì)副主任)：我們是想通過推進(jìn)鐵路建設(shè)改革來激發(fā)投資的效益。浙江現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施投資需求量非常大，每年大概將近1萬億元的基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　鐵路建設(shè)應(yīng)該是基礎(chǔ)設(shè)施重中之重的領(lǐng)域，引進(jìn)來民資不僅可以大大減緩政府財(cái)政壓力，而且可以為投融資機(jī)制提供樣板。如果探索成功，一定會(huì)對全國的鐵路建設(shè)做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　8.高鐵的投資回報(bào)周期往往長達(dá)25年以上，而杭紹臺(tái)的運(yùn)營期為30年。合作期滿后，項(xiàng)目設(shè)施將無償移交給政府方，那么民資能否真正從中獲利？

　　周偉(中國投資咨詢公司咨詢總監(jiān))：高鐵項(xiàng)目其中一個(gè)特點(diǎn)是投資規(guī)模大，以杭紹臺(tái)鐵路為例，總投資409億元，項(xiàng)目資本金為總投資的30%，約124億元。

　　按目前的測算，在運(yùn)營期前10年，現(xiàn)金流是不足的。因此為了達(dá)到吸引民間資本進(jìn)入項(xiàng)目的目的，在方案設(shè)立中我們考慮了幾種方式：

　　第一，減輕民間資本的投資壓力，首先由政府出資34%，中間層出資15%，民營資本只承擔(dān)資本金出資的51%。

　　第二，地方政府和中間層的參與，也實(shí)現(xiàn)了多方協(xié)作，共同優(yōu)勢互補(bǔ)，減輕了民營資本對高鐵行業(yè)這個(gè)陌生行業(yè)的擔(dān)心。

　　第三，通過政府為民營資本提供可行性缺口補(bǔ)貼的機(jī)制，來幫助民營企業(yè)解決現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)問題。目前設(shè)立的補(bǔ)貼機(jī)制是在運(yùn)營期的前10年，而不是在整個(gè)投資周期內(nèi)給民營資本提供補(bǔ)貼。

　　9.10年前，浙江歷史上就出現(xiàn)過民資參與鐵路建設(shè)的先例，最后以鐵路通車后民資退出為結(jié)局。這次的民企參與方式與10年前相比，有了哪些變化？

　　柴賢龍(浙江省發(fā)展規(guī)劃研究院城建處處長)：民間資本參與鐵路這個(gè)領(lǐng)域的歷史在浙江比較長。十年前的模式和現(xiàn)在PPP模式有類似的地方，也有不同的地方。最主要的是我們在研究杭紹臺(tái)高鐵PPP模式的時(shí)候，還對比了過去有民間資本參與的衢常鐵路和金麗溫鐵路。

　　這次主要是幾個(gè)方面作了創(chuàng)新的考量：第一，這次突出了政府與社會(huì)資本的理念落實(shí)，應(yīng)該來說，當(dāng)時(shí)衢常鐵路也好，金麗溫鐵路也好，在社會(huì)資本的參與方面是簡單的股權(quán)合作的方式，沒有回報(bào)機(jī)制設(shè)計(jì)。

　　第二，以前鐵路運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)品是傳統(tǒng)的鐵路運(yùn)輸服務(wù)產(chǎn)品，市場有一定程度的受限，這次主要是高鐵的服務(wù)產(chǎn)品投向市場。因?yàn)槭袌霏h(huán)境不一樣，所以在未來預(yù)期市場環(huán)境方面，我們作了很大的探索。

　　第三，為了確保杭紹臺(tái)鐵路項(xiàng)目的成功，我們在政府的社會(huì)資本公擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)這塊提出了非常多的方案，也確保了對民間資本的極大吸引力。

　　10.這條高鐵會(huì)如何跟星景的“PPP+產(chǎn)業(yè)+PE”概念融合在一塊，用一條高鐵把產(chǎn)業(yè)串聯(lián)起來，鋪下去？

　　溫曉東(復(fù)星集團(tuán)總裁助理，星景資本創(chuàng)始合伙人、總裁)：復(fù)星集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)布局上，擁有商業(yè)運(yùn)營、旅游、文化、醫(yī)療服務(wù)、養(yǎng)老、體育競技等方面的基礎(chǔ)；另一方面，星景在2013年到現(xiàn)在耕耘PPP事業(yè)中，一直秉承著PPP+產(chǎn)業(yè)+PE的方式。

　　在這個(gè)前提下，我們用杭紹臺(tái)的鐵路線，把沿線城市經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)與復(fù)星的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合，同時(shí)帶動(dòng)我們在PE這塊的投資。以PPP +產(chǎn)業(yè)+PE，形成有特色的投資方式。