2月26日上午10時(shí)，國(guó)務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余介紹協(xié)調(diào)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革穩(wěn)定發(fā)展等方面的情況，并答記者問(wèn)。對(duì)接資本市場(chǎng)，做大上市的梯隊(duì)，是臺(tái)州助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力抓手，昨天，你的朋友圈被劉士余的“妙語(yǔ)”霸屏了嗎？發(fā)布會(huì)透露出哪些深層次含義？

　　劉士余闡釋資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展與如何解決IPO“堰塞湖”等問(wèn)題。他表示，改革、穩(wěn)定、發(fā)展必須是全方位的協(xié)調(diào)。就像一串珍珠項(xiàng)鏈，要有好的珍珠，那就是高質(zhì)量的上市公司，珍珠數(shù)量要夠，那就是上市公司的數(shù)量還要增加。

　　談及IPO“堰塞湖”，劉士余指出，根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，以往用暫停IPO的方法來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)效果并不理想，這是因?yàn)闆](méi)有解決資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的機(jī)制性問(wèn)題，沒(méi)有解決資本市場(chǎng)的源頭活水問(wèn)題，沒(méi)有解決服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力問(wèn)題。劉士余表示，資本市場(chǎng)的根本動(dòng)力在于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，在于分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。一個(gè)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的資本市場(chǎng)是不長(zhǎng)久的。

　　除此外，劉士余還強(qiáng)調(diào)了法律與黨政建設(shè)對(duì)企業(yè)的影響。劉士余指出，不管你是什么所有制結(jié)構(gòu)，這個(gè)公司只要注重黨的建設(shè)，注重發(fā)揮黨員的先鋒模范作用，這個(gè)公司發(fā)展就好，在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。搞壞的公司，都是不注重黨的建設(shè)，不注重發(fā)揮黨員的先鋒模范作用。證監(jiān)會(huì)上周五對(duì)個(gè)別公司做出嚴(yán)肅處罰，上市公司不管是所有制結(jié)構(gòu)是哪一種，都應(yīng)當(dāng)遵循中國(guó)的最基本的政治制度，都應(yīng)該遵守法律。

　　珍珠妙喻解釋資本市場(chǎng)改革要點(diǎn)

　　會(huì)上，劉士余以珍珠項(xiàng)鏈為喻，解釋了資本市場(chǎng)改革、穩(wěn)定、發(fā)展應(yīng)當(dāng)如何協(xié)調(diào)。

　　劉士余表示：改革、穩(wěn)定、發(fā)展必須是全方位的協(xié)調(diào)。就像一串珍珠項(xiàng)鏈，要有好的珍珠，那就是高質(zhì)量的上市公司，珍珠數(shù)量要夠，那就是上市公司的數(shù)量還要增加。

　　穿起來(lái)的項(xiàng)鏈任何時(shí)候戴著好看，那挑的線就要堅(jiān)固扎實(shí)，那就是基礎(chǔ)制度要扎實(shí)，改革方向要正確。

　　珍珠項(xiàng)鏈在夏天是怕汗的，遇汗以后要洗干凈，怕酸、怕堿，要呵護(hù)，那就是資本市場(chǎng)要加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　檢驗(yàn)改革是不是下了真功夫，方法對(duì)不對(duì)，效果好不好，唯一標(biāo)準(zhǔn)就是看資本市場(chǎng)是否穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　劉士余表示：“就改革來(lái)講，路是要一步一步走的，關(guān)鍵是要走在正確的路上，而且方向要對(duì)。穿好一個(gè)珍珠項(xiàng)鏈要有幾個(gè)要素。首先要有珍珠，珍珠要有質(zhì)量。穿珍珠項(xiàng)鏈的珍珠打眼，絕對(duì)要沿著直徑方向打，打偏了這個(gè)珍珠就成了次品。珍珠是什么？就是高質(zhì)量的上市公司。

　　其次，穿珍珠項(xiàng)鏈得有條線，這條線要牢固，這根線不能忽粗忽細(xì)，這就是改革的方向和運(yùn)行的制度。第三，穿珍珠得一顆一顆地穿。抓一把珍珠變魔術(shù)就能變成項(xiàng)鏈嗎？那是不可能的。第四，珍珠項(xiàng)鏈穿起來(lái)以后得有個(gè)鎖頭，使項(xiàng)鏈不會(huì)掉下來(lái)，戴著方便、取著方便。這是什么？這就是監(jiān)管。”

　　資本市場(chǎng)自我修復(fù)能力好于預(yù)期

　　針對(duì)新股“堰塞湖”問(wèn)題，劉士余在會(huì)上表示，過(guò)去當(dāng)資本市場(chǎng)下行壓力較大的時(shí)候，曾經(jīng)用過(guò)減少甚至?xí)和�IPO的方法，力圖穩(wěn)定市場(chǎng)、緩解下行壓力，也取得過(guò)時(shí)點(diǎn)性的效果。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，效果并不好，因?yàn)闆](méi)有解決資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的機(jī)制性問(wèn)題，沒(méi)有解決資本市場(chǎng)的源頭活水問(wèn)題，沒(méi)有解決服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力問(wèn)題。

　　劉士余說(shuō)，從靜態(tài)來(lái)看，在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)，新股發(fā)行增加了，會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)的供求關(guān)系，但是同時(shí)也改善了市場(chǎng)的平均市盈率。動(dòng)態(tài)地看，資本市場(chǎng)的根本動(dòng)力在于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，在于分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。一個(gè)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的資本市場(chǎng)是不長(zhǎng)久的。要想長(zhǎng)久，就必須有新的公司進(jìn)來(lái)，新的公司進(jìn)來(lái)以后就會(huì)增加市場(chǎng)流動(dòng)性，就會(huì)吸引增量資金，因?yàn)橥顿Y價(jià)值在增加，全社會(huì)的信心就增強(qiáng)了。

　　“去年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)就這一問(wèn)題持續(xù)加強(qiáng)和市場(chǎng)的溝通，主流觀點(diǎn)認(rèn)為，異常波動(dòng)后，資本市場(chǎng)的自我修復(fù)比預(yù)期要好，具備了適時(shí)、適度加大IPO力度的條件。工作的最基本準(zhǔn)則就是尊重市場(chǎng)機(jī)制、市場(chǎng)規(guī)律，順應(yīng)市場(chǎng)需求。所以，去年加大了資本市場(chǎng)IPO審核的力度，增加資本市場(chǎng)上市公司的供給。實(shí)踐證明，來(lái)自于市場(chǎng)共識(shí)的這個(gè)做法是受市場(chǎng)歡迎的，是有生命力的。”劉士余說(shuō)。

　　據(jù)介紹，去年有280家企業(yè)通過(guò)IPO的審核，248家企業(yè)完成IPO，融資1630多億元。劉士余在今年的證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)的工作會(huì)議上曾表示，有信心解決所謂的“堰塞湖”問(wèn)題。

　　“堰塞湖”是大家對(duì)排隊(duì)公司家數(shù)多、進(jìn)展慢一個(gè)形象稱呼。劉士余說(shuō)，市場(chǎng)上好像有一種預(yù)期，因?yàn)榕抨?duì)時(shí)間比較長(zhǎng)，多家新股一起發(fā)行，股市就可能下行。所以大家一看，企業(yè)排隊(duì)的家數(shù)從500家增加到600家、700家，如果這盆水倒下來(lái)，那二級(jí)市場(chǎng)不就沖垮了嗎？這就說(shuō)明“堰塞湖”的數(shù)量效應(yīng)并不是很重要，部分投資者心理效應(yīng)更重要。

　　“過(guò)去曾在股市下行時(shí)停止IPO，導(dǎo)致市場(chǎng)的心理預(yù)期被扭曲。去年一年，我們把扭曲了的預(yù)期調(diào)過(guò)來(lái)了。當(dāng)然，不在于每周過(guò)會(huì)的企業(yè)多幾家、少幾家。也有記者朋友問(wèn)，這周為什么發(fā)8家，那周為什么發(fā)14家？我說(shuō)8家、14家加起來(lái)，平均不就是11家嗎？不在家數(shù)多一點(diǎn)、少一點(diǎn)，關(guān)鍵是過(guò)會(huì)企業(yè)的質(zhì)量。去年，我們花了很大功夫嚴(yán)把IPO公司的質(zhì)量關(guān)，再融資的質(zhì)量關(guān)、并購(gòu)重組的質(zhì)量關(guān)，加大了發(fā)行人、保薦人的責(zé)任。”劉士余透露，過(guò)段時(shí)間大家可能會(huì)看到，證監(jiān)會(huì)還會(huì)公布一些有影響力的案子。