中國石油、中國石化雙雙漲停！券商股全線漲停！昨日，A股再驚世人：上證綜指暴漲4.31%，一度突破2900點(diǎn)；深證成指則成功收復(fù)萬點(diǎn)整數(shù)位，漲幅也達(dá)到了4%。與前一交易日高達(dá)逾9100億元的歷史天量相比，昨日滬深兩市成交略有萎縮，分別為5092億元和3783億元，總量也接近了8900億元。

　　突如其來的放量上攻讓股民大呼A股“要把豬吹上天”。低迷多年的股市會(huì)不會(huì)變成一輪超級(jí)牛市，究竟是A股開始長期走強(qiáng)，還是股民在盲目樂觀驅(qū)使下的又一次瘋狂？

　　本土投資者信心爆棚外資高調(diào)唱多

　　此前，不溫不火的股市曾被網(wǎng)民們戲謔為“豬市”。而本輪行情的不期而至，也因此被稱為“一場把豬吹上天的戰(zhàn)爭”。

　　“豬在飛，大家都在追。”“一萬點(diǎn)太久，只爭朝夕。現(xiàn)在抓緊時(shí)間與豬共舞才是硬道理。”幾乎一夜之間，微信朋友圈被“飛豬”刷屏。

　　本土投資者信心爆棚，外資也不甘寂寞，開始唱多中國股市。摩根士丹利甚至高調(diào)預(yù)測，中國股市會(huì)出現(xiàn)“超牛”行情，未來18個(gè)月將翻番。

　　在投資機(jī)構(gòu)看來，A股持續(xù)走強(qiáng)得到資金面和政策面的支撐。一方面，時(shí)隔兩年半后央行突然宣布降息，龐大的儲(chǔ)蓄資金開始尋找能產(chǎn)生更多收益的渠道。投資者預(yù)計(jì)非對(duì)稱的降息模式則將有效緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資貴”的矛盾，降低上市公司財(cái)務(wù)成本，提升其盈利能力。

　　另一方面，從國企改革到土地流轉(zhuǎn)，從自貿(mào)區(qū)到“一帶一路”，全面深化改革措施接踵而至，為喜歡“講故事”的A股提供了源源不斷的話題。而上個(gè)月剛剛啟動(dòng)的滬港通，雖然初期活躍度弱于預(yù)期，但為未來進(jìn)一步開放資本市場跨境雙向投資描繪出巨大的想象空間。

　　“密集的改革措施在逐步化解中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)化矛盾的同時(shí)，也在逐步提高其增長的可持續(xù)性。”嘉合基金副總經(jīng)理李宇龍表示，在這一背景下，經(jīng)濟(jì)趨勢增長率下移對(duì)股市的負(fù)面邊際影響開始衰減。

　　“賣房炒股”論卷土重來是信心還是瘋狂？

　　突如其來的行情迅速地改變著數(shù)千萬股民的生活狀態(tài)。超市售貨員一邊找零一邊討論牛市，健身房里大媽接到券商開緊急會(huì)議的通知。就連討論孩子升學(xué)的微信群，也都改談起股票。

　　“賣房炒股！”隨著股市頻頻創(chuàng)出新高和天量，此類口號(hào)開始在網(wǎng)絡(luò)中流傳。

　　這一幕在2007年的“超級(jí)大牛市”中似曾相識(shí)。當(dāng)年股指不斷攀上高位，對(duì)“滬指年內(nèi)突破萬點(diǎn)”的盲目樂觀，讓大批股民不惜借錢甚至賣房投身股市。

　　知名經(jīng)學(xué)家吳敬璉對(duì)此不無擔(dān)憂。在他看來，股市的缺陷還沒有得到根本的改善，近期的行情缺乏穩(wěn)當(dāng)、牢固的制度基礎(chǔ)。“在輿論的渲染，以及所謂‘牛市’的感染下，A股可能形成羊群效應(yīng)，吸引更多散戶參與。”吳敬璉說，但股市最終無法避免大起大落，有可能造成更多的悲劇。

　　就連一向被市場視為“死多頭”的英大證券研究所所長李大霄也勸投資者千萬別賣房炒股。“中國股市正在成為全球最矚目的焦點(diǎn)。在這個(gè)過程中，震蕩隨時(shí)有可能發(fā)生。注意越往上漲杠桿應(yīng)該越小，甚至遠(yuǎn)離杠桿。”李大霄說。

　　事實(shí)上，股指攀升，風(fēng)險(xiǎn)也亦步亦趨。2007年滬指攀上6124點(diǎn)之后的狂瀉，曾讓眾多股民感受過切膚之痛。

　　值得注意的是，就在A股創(chuàng)出9100億元“天量”的當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛透露，已于11月底把發(fā)行注冊制改革方案上報(bào)國務(wù)院，將于討論完善后發(fā)布。這意味著市場化的供求平衡調(diào)節(jié)正漸行漸近。

　　從這個(gè)角度而言，股民們可以堅(jiān)信A股運(yùn)行環(huán)境和質(zhì)量趨于改善，但面對(duì)“吹豬上天”，切忌“腦子一熱”，而要小心瘋狂過后的代價(jià)。(據(jù)新華社)

　　資金面

　　新基金趁熱打鐵紛紛入市

　　數(shù)據(jù)顯示，在臨近月末資金面慣性緊張的背景下，上周銀證資金凈轉(zhuǎn)入1723億元，連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)凈轉(zhuǎn)入。截至11月28日，證券交易保證金余額高達(dá)9912億元，首度逼近萬億元大關(guān)。

　　另據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月2日，市場上融資融券余額高達(dá)逾8200億元，其中融資余額達(dá)到8189億元。央行降息以來，券商融資利率巋然不動(dòng)，“借錢炒股”的旺盛需求可見一斑。

　　另據(jù)國家外匯管理局最新公布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)投資額度審批情況表》顯示，截至2014年11月28日，外匯局累計(jì)審批QFII額度增至657.48億美元。

　　在熱情的市場情緒帶動(dòng)下，新基金今年以來募集額度已經(jīng)超過3000億元，正在發(fā)行的新基金也銷售一空，紛紛提前結(jié)束募集。不過業(yè)內(nèi)人士也提醒，近期市場過于“亢奮”，短期需“冷靜”提防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　新基金募集呈“閃電戰(zhàn)”模式

　　“沒想到將近30億元的募集額度，三天就銷售一空。”負(fù)責(zé)銷售中歐睿達(dá)定期開放混合基金的招商銀行上海分行客戶經(jīng)理一連感嘆了三個(gè)“沒想到”。

　　匯添富基金3日在官網(wǎng)和手機(jī)客戶端開賣一只有“并購重組”概念的匯添富外延增長基金。剛剛募集十幾個(gè)小時(shí)，匯添富就發(fā)公告稱，由于銷售過于火爆，12月4日就結(jié)束這只基金募集。

　　A股繼11月最后一個(gè)交易日創(chuàng)下7104億元的成交額之后，12月3日再次創(chuàng)造了9149億元的歷史最大成交額。在市場熱情被點(diǎn)燃之即，以往感嘆“基金難賣”的公募基金發(fā)行也變得異常順暢。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，今年以來基金首次募集規(guī)模已超過3000億元大關(guān)，創(chuàng)下近年來的新高，僅11月份首募規(guī)模就超過60億元。

　　在剛剛過去的11月份，當(dāng)月啟動(dòng)發(fā)行的基金數(shù)量就達(dá)到了40只(不包括成立)，其中19只跨12月發(fā)行。而從12月開始的僅三天時(shí)間里，又有6只新基金首發(fā)，目前在發(fā)基金數(shù)量達(dá)到25只，還有4只新基金已公布招募說明書，蓄勢待發(fā)；更有超過70只基金正在審批過程之中。

　　在業(yè)內(nèi)以穩(wěn)健風(fēng)格聞名的私募基金星石投資在過去一個(gè)月內(nèi)已經(jīng)吸引了10億元的申購資金。星石董事長江暉透露，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)開啟了滿倉“模式”：“牛市中，公募和私募的股票型基金收益率將上升，帶來公私募資金規(guī)模的上升，散戶資金和保險(xiǎn)資金也將入場。”江暉說。

　　基金“規(guī)模效應(yīng)”并非萬能

　　雖然目前新基金規(guī)模都較之前大幅擴(kuò)容，但是業(yè)內(nèi)人士也提醒，“規(guī)模效應(yīng)”并不是萬能的，基金規(guī)模越大，基金業(yè)績不一定會(huì)越好。

　　好買基金研究員何波統(tǒng)計(jì)了2011年至2014年的規(guī)模數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，“綜合來看2011年和2012年基金規(guī)模和基金業(yè)績的關(guān)系為，規(guī)模大的基金表現(xiàn)相對(duì)較好，而2013年規(guī)模中等偏下的基金業(yè)績表現(xiàn)較好，到了2014年，該關(guān)系變?yōu)椋��?guī)模較小的基金業(yè)績反而表現(xiàn)較好。”何波分析，長期來看，基金規(guī)模的大小并不能影響到基金的業(yè)績。

　　“從市場情緒來說，市場已經(jīng)到達(dá)了相當(dāng)亢奮階段。”富國基金指數(shù)投資首席分析師章椹元也表達(dá)了一定擔(dān)心。

　　海富通基金也表示，目前市場的賺錢效應(yīng)激發(fā)了各資金方的關(guān)注和熱情，中長期看市場將有所作為，而短期看，由于資金進(jìn)場太快，指數(shù)呈現(xiàn)加速上揚(yáng)，存在調(diào)整的壓力。

　　眾生相

　　　A股忙上漲上市公司高管忙辭職？

　　進(jìn)入12月，A股勇攀新高站上2800點(diǎn)，且單日成交量突破9000億元，股民信心滿滿。然而，在A股暴漲的同時(shí)，上市公司的高管卻忙著辭職。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅僅在過去的11月份，上交所、深交所累計(jì)發(fā)布了超過347條上市公司董監(jiān)高人員辭職公告，比去年同期激增近兩倍。高管們?yōu)楹卧谌绱岁P(guān)鍵時(shí)刻，放棄“牛市”、放棄年終獎(jiǎng)，選擇辭職？

　　上市公司高管辭職潮再現(xiàn)

　　采礦業(yè)、建筑業(yè)高管離職多

　　同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份，超過330家上市公司先后發(fā)布了347條上市公司高管辭職公告，而相較于去年同期高管離職公告僅為130條。

　　實(shí)際上，從今年十月份開始，高管離職潮便開始涌現(xiàn)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，10月份上市公司高管離職人數(shù)超過268人，而去年同期僅為100人左右，同比增長168%。

　　從全年看，同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，今年以來(截至12月3日，下同)，已有超過2680名上市公司董監(jiān)高人員提出離職申請(qǐng)，相比去年同期的1500余人幾近翻番，且也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出去年全年離職高管人數(shù)。

　　值得注意的是，記者在統(tǒng)計(jì)時(shí)發(fā)現(xiàn)，一些受經(jīng)濟(jì)下行影響較為明顯的行業(yè)如建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)在此輪上市公司高管離職潮中占相當(dāng)部分比例。

　　同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，今年以來，包括煤炭開采、黑色金屬礦采業(yè)在內(nèi)的采礦行業(yè)，已有超過67名上市公司高管提出辭職申請(qǐng)，回看去年同期，相關(guān)行業(yè)的上市公司高管離職僅有30余人。

　　此外，包括房地產(chǎn)、建筑業(yè)在內(nèi)的上市公司高管離職也頗引人注目。從建筑業(yè)看，今年以來，超過74起上市公司在兩市交易所發(fā)布高管離職公告，比去年同期增長146%。房地產(chǎn)行業(yè)方面，今年以來，房地產(chǎn)行業(yè)離職高管人數(shù)已超過108人。

　　　“個(gè)人原因”辭職居多

　　不排除一些人存在套現(xiàn)目的

　　翻閱以上大量上市公司高管離職公告，記者發(fā)現(xiàn)，高管離職最常見的原因?yàn)?ldquo;個(gè)人原因”或“因工作調(diào)動(dòng)”。僅僅從過去的11月份看，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2014年11月近350名離職高管中，有164人因“個(gè)人原因”離職，但對(duì)“個(gè)人原因”均未作具體說明。

　　此外，在中組部嚴(yán)管企業(yè)兼職的背景下，一些國有上市公司獨(dú)立董事紛紛提出辭職。據(jù)兩市交易所發(fā)布的公告顯示，今年以來，以此原因辭職的上市公司高管超過80人。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一紙離職公告背后，或隱藏著部分高管對(duì)套現(xiàn)所持股票的覬覦。

　　北京億潤資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理吳曉偉說：“上市公司董事、監(jiān)事、高管作為內(nèi)部消息的知情人，本不能進(jìn)行該公司股票短期之內(nèi)的交易。但目前股市已從2000多點(diǎn)沖過了2700多點(diǎn)，行情普遍較好。根據(jù)公司法及交易所的相關(guān)規(guī)定，如果他們繼續(xù)在上市公司任職，所持股份每年只能減持25%。而如果他們選擇離職，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，離職后半年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但離任超過半年未滿一年的可轉(zhuǎn)讓50%及以下，12個(gè)月期滿后可全部解禁。”

　　高管“離職潮”

　　或與行業(yè)景氣度低迷相關(guān)

　　專家認(rèn)為，行業(yè)調(diào)整特別是行業(yè)景氣度發(fā)生嚴(yán)重變化是“離職潮”出現(xiàn)的重要原因。

　　“如果整個(gè)行業(yè)處于夕陽或政策變化處于嚴(yán)重的調(diào)整期，如房地產(chǎn)、煤炭行業(yè)等，很多職業(yè)經(jīng)理人會(huì)覺得在這個(gè)行業(yè)待著沒有什么意思，進(jìn)而辭職。”復(fù)旦大學(xué)企業(yè)研究所所長張暉明說。

　　北京一家房地產(chǎn)企業(yè)投資拓展部副經(jīng)理陳義山認(rèn)為，市場低迷或者說處于市場波動(dòng)期都可能會(huì)導(dǎo)致高管離職潮出現(xiàn)。“市場低迷或波動(dòng)時(shí)，人心思動(dòng)，公司也求變，個(gè)別高管可能會(huì)因?yàn)閷?duì)行業(yè)持悲觀態(tài)度而選擇離開，或因?qū)�公司前景不看好而選擇跳槽。”

　　張暉明還分析道，在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，會(huì)出現(xiàn)副職離職增多，這和公司壓縮成本有關(guān)系，一般情況下，一個(gè)公司少一兩個(gè)副總影響不會(huì)很明顯，減少一個(gè)副總就會(huì)減少一個(gè)上百萬年薪經(jīng)理人的開支。據(jù)新華社

　　漲得太高也心慌

　　老股民逢高減持意愿強(qiáng)

　　最近，股市火爆。昨日，記者來到方正證券保俶路營業(yè)部。時(shí)間是在12點(diǎn)50分左右，雖然下午股市還沒開盤，不過營業(yè)大廳已經(jīng)有不少股民，有的坐在大屏幕前，有的則站在電腦跟前，查看自己的股票。記者走近一位大伯，只見他正在電腦上看北京城建這只股票的K線圖，走勢很好。記者問了大伯近來收益情況，他說，還不錯(cuò)，11月份以來，算起來應(yīng)該有40%左右吧。不過他表示，再漲就準(zhǔn)備賣出自己手上的股票，等回調(diào)再買一點(diǎn)。在聊天中，有不少老股民表示出相同的意愿，一位大伯說，馬上就要臨近年底了，不少單位都要回籠資金。現(xiàn)在漲得太多了。“如果一回調(diào)，那不得了，肯定要調(diào)較長一段時(shí)間，現(xiàn)在進(jìn)去，有可能被套在山頂了。”大伯說。不過，他們對(duì)A股后市還是較樂觀的，有回調(diào)，逢低買的的意愿也較強(qiáng)，這或許也能解釋，現(xiàn)在A股為什么不調(diào)整的原因。(記者張杰成)

原標(biāo)題: A股強(qiáng)勢行情“根本停不下來” 信心爆棚還是瘋狂？