自7月中旬以來，A股經(jīng)歷了一波小反彈，股指3個月漲幅接近15%。進(jìn)入10月份，券商對A股四季度的行情看法出現(xiàn)了明顯分歧。最樂觀的西南證券認(rèn)為，今年是新一輪牛市起點(diǎn)，四季度看至2700點(diǎn)。國泰君安也認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板會突破年內(nèi)高點(diǎn)。安信證券和民生證券認(rèn)為四季度行情震蕩概率很大，最低會跌破2200點(diǎn)。在行業(yè)配置上，各大券商均把國企改革作為配置重點(diǎn)。

　　航天證券看低2200點(diǎn)，西南證券看高2700點(diǎn)

　　滬綜指在沖擊2400點(diǎn)未果后，最近收出了3根小陰線。對于大盤四季度走勢，多數(shù)券商認(rèn)為維持震蕩整理的概率較大。

　　國泰君安是今年多空大戰(zhàn)的明星，今年4月份，市場對股市的判斷普遍偏悲觀，當(dāng)時A股在2000點(diǎn)附近震蕩，該券商拋出了400點(diǎn)反彈觀點(diǎn)。之后A股果然走出了一波400點(diǎn)的小反彈。國泰君安認(rèn)為現(xiàn)在行情已經(jīng)進(jìn)入“向改革要紅利”的第三階段，行業(yè)布局上向消費(fèi)靠攏。

　　西南證券也認(rèn)為本輪行情的核心是改革推動，持續(xù)的時間和上行的空間都值得期待。它們認(rèn)為，當(dāng)前是牛市的起點(diǎn)，四季度市場將繼續(xù)上行，上證指數(shù)可以看高到2700點(diǎn)，今年的收盤預(yù)期在2500點(diǎn)以上。

　　對于四季度的行情，德邦證券維持看漲的觀點(diǎn)，認(rèn)為四季度波動區(qū)間在2350點(diǎn)～2550點(diǎn)之間。研報認(rèn)為經(jīng)濟(jì)托底，政策偏松，流動性寬松是大盤上漲的主要原因。

　　航天證券認(rèn)為，四季度股市出現(xiàn)單邊趨勢性大漲可能性不高，但市場中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會較多。在估值水平看漲和業(yè)績增速看跌的背景之下，四季度市場維持震蕩走勢概率較大，股票市場重心有望出現(xiàn)上移，上證綜指或維持在2200點(diǎn)～2500點(diǎn)運(yùn)行。

　　也有不少券商對4季度行情看法謹(jǐn)慎。興業(yè)證券認(rèn)為，隨著“金九銀十”行情兌現(xiàn)各種“改革利多”，10月中后期，市場的風(fēng)險偏好可能階段性轉(zhuǎn)向，在基本面四大負(fù)面因素影響，A股市場或迎下行風(fēng)險。

　　今年一直看空的安信證券延續(xù)謹(jǐn)慎判斷，它們指出，本輪行情最大的資金驅(qū)動可以比喻為“金主”帶著杠桿入場。四季度A股上行空間有限，題材股仍是熱點(diǎn)；三季度企業(yè)盈利增速回落已較為確定，如果四季度不能企穩(wěn)或改善，藍(lán)籌股將面臨壓力。

　　西部證券認(rèn)為節(jié)后三個交易日兩市沖高回落，量能同步放大。近期場內(nèi)熱點(diǎn)多元化擴(kuò)散，指數(shù)上攻乏力的跡象均有顯現(xiàn)，政策利好作用的推動效果逐步減弱，新股保持密集上市的節(jié)奏，使短期市場謹(jǐn)慎情緒有所升溫。隨著短線賣壓的不斷釋放，指數(shù)高位調(diào)整的必要性明顯增大。操作上，半倉之下從輕配置。

　　上海證券研報認(rèn)為四季度的行情上下空間有限。一方面經(jīng)過一輪的上漲，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的每一次公布或?qū)⒋碳な袌龃嗳醯纳窠?jīng)。另一方面有增量資金的介入已成事實，對政策的期待又會讓一部分行業(yè)和個股反復(fù)被資金關(guān)注，結(jié)構(gòu)性行情和主題投資仍是市場獲利的主要方向。市場在這兩方面反復(fù)糾結(jié)，或使四季度的市場呈現(xiàn)較為反復(fù)的走勢。

原標(biāo)題: 樂觀派：2700點(diǎn) 悲觀派：2200點(diǎn)