不少指望9月底買到高收益理財產品的投資者，可能要失望了。近日銀監會、央行和財政部聯合下發的《關于加強商業銀行存款偏離度管理有關事項的通知》(下稱《通知》)，對銀行設立存款偏離度指標，進一步約束存款“沖時點”行為，季末、月末“沖量”從而導致資金收益率脈沖式上漲的情景將成為過去式。以往“存1000萬1天利息四五萬”、“存定期送大米和食用油”這樣的月末“好事”將越來越少了。

　　已是9月中旬，記者發現銀行理財市場新發產品預期收益率反而有下降的趨勢。杭州市場目前有售且起點在百萬以下的銀行理財產品中，預期年收益率達到或超過6%的不超過10款，最高收益率也僅為6.2%。

　　不過，業內人士認為，由于存貸比考核、做大規模因素仍然沒變，銀行將以變通的方式平滑攬儲沖動，比如提前開始拉存款。同時，也給資金掮客增加了操作空間。而新規降低社會融資成本的初衷卻不一定能達到。

　　銀行攬儲難度加大

　　《通知》明確規定，銀行月末存款偏離度不得超過3%。“假設一家銀行某月日均存款為1000億元，而在當月最后一天的存款量達到1031億元，就超過了3%的存款偏離度限制”，杭州一位銀行人士說，若違反，將接受極為嚴厲的懲處。如自下月起連續暫停準入事項3個月以上，降低評級、限制業務、提高穩定存款比例等。

　　但銀行也有規避的辦法，這位人士說，比如動態控制偏離度，假如最后一天存款量太大，就可以轉為貨幣基金或讓客戶購買滾動型理財產品，以符合要求。總之，需要一個蓄水池來調節存款量。還有一個辦法，就是將大規模攬儲舉動提前一兩周進行，給月末存款量有更多的操作余地。他也表示，新規也給資金掮客提供了更多操作空間，因為相比以前，各家銀行的資金需求時點錯開了，同樣一筆資金多次挪騰反復獲利。

　　多數銀行人士認為，在存貸比考核不變，銀行撐規模做量剛性要求也不會改變。以前日均存款量做不上去，月末拉一些幫忙資金沖沖量就達到了，現在要求提高了，必然使銀行狠下功夫，做好產品和服務，留住更多日常存款。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，其實對銀行而言，大家都沖時點跟都不沖時點整體效果是一樣的，但由于其中存在＂囚徒困境＂會使不沖者吃虧。相信存款偏離度監管新規有利于打破此困境，將會降低資金成本，并使銀行資產管理走向規范化，進而推動銀行業經營轉型。

　　部分銀行或將承諾更高理財預期收益率

　　據媒體報道，渤海銀行行長趙世剛表示，按三部委文件要求，大部分的中小商業銀行都會受到非常大的影響，他估算了一下，存款量將下降1/3左右。

　　以往理財產品多集中在月末到期，例如29日到期，由于30日資金無法順利流動，最終客戶資金會被留在理財發售銀行的存款賬戶中。而在新規定下，為規避偏離度約束，理財到期時點將被提前，例如：可提前到20日。但是想將20日到期的理財資金穩定地留在本行存款賬戶中，并非易事，這可能需要銀行為此支付更多的成本。

　　企業融資成本難以降低

　　在興業銀行首席經濟學家魯政委看來，該文件的實際效果值得思考：由于新規將存款沖時點的動因歸結為撐規模、爭排名，忽視了真正的動因貸存比緊張，因而銀行要么坐視存款流失而相應壓縮信貸總規模，要么接受負債成本進一步上升，而被迫壓縮低收益票據和短貸，尋找更高收益的資產。可能與降低融資成本的初衷南轅北轍。

　　杭州一家股份制銀行相關負責人說，沖時點時代，銀行要求貸款企業幫忙沖量，時間較短。按日均考核存款量以后，可能要求企業做定期存款。比如企業貸款1000萬，其中要拿出一部分在該行存定期，這無疑會提高企業的融資成本。

　　魯政委表示，新規可能會使信貸萎縮問題變得更嚴重。以前存貸比不足，沖一點存款就過來了，現在不讓沖了，就會直接壓縮貸款量。量少必然價高，企業融資成本無法下降。

　　有地方小型商業銀行內部人士也坦言，監管想通過此舉緩解中小企業融資貴的問題或許有些治標不治本。“3%的量化設定意味著存款波動是上也不行下也不行，為了維持存款的穩定，銀行甚至會花更大的價錢來買存款”。(都市快報)

原標題: 三部委叫停銀行“沖時點”攬儲 未來買理財不用等月底