新三板做市商制度終于成為現實。8月25日，全國中小企業股份轉讓系統(“新三板”)股票做市轉讓方式正式實施。這對新三板而言，具有里程碑意義，有助于解決困擾已久的流動性問題。“國外發達市場經驗表明，新三板的擴容將不會造成對主板市場資金的分流，不會使主板市場的走勢惡化，新三板的影響更多在于對投資者心理的影響。”招商證券分析師洪錦屏說。

　　隨著掛牌公司數量的增加，將吸引更多投資者進入，而投資者可能從主板中抽取資金投入新三板中，這會造成主板資金的分流。不過，這種分流影響可能并不明顯。

　　洪錦屏認為，做市商制度面臨的一大挑戰是定價機制。“主板市場定價往往是多輪競爭的結果，有成熟的定價機制，而參與新三板做市商的掛牌公司只有四十多家，整個新三板的容量也才剛剛超過1000家，這難以成為做市商準確的定價參考。由于初期參照系的不完善。個別股票被炒作的概率較大。”

　　25日當日，易維科技、行悅信息、新眼光、九恒星等多只股票漲幅超過100%。興竹信息漲幅甚至一度達到276.2%。

　　在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，新三板引入做市商制度，還有待進一步完善的地方，如，雙向報價的價差多大為合適，投資者適當性管理標準是否需要變化。“最關鍵還是要進一步規范做市商的利益形成機制和定價機制，加強做市商行為監管。”據新華社

原標題: 新三板擴容不會使主板走勢惡化