中信證券日前表示,A股盈利增速下滑趨勢(shì)與幅度將進(jìn)一步明確,而貨幣政策難以從定向?qū)捤赊D(zhuǎn)為全面寬松,未來股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)還有上行空間。二季度央行在公開市場(chǎng)會(huì)實(shí)現(xiàn)凈投放,貨幣政策會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整,但是全面的降準(zhǔn)可能性較小。
交易員21日透露,央行公開市場(chǎng)一級(jí)交易商本周可申報(bào)14天和28天期正回購、七天和14天期逆回購、三個(gè)月央票需求。國泰君安認(rèn)為,市場(chǎng)對(duì)貨幣政策放松預(yù)期力量正在增強(qiáng),但同時(shí),貨幣政策全面放松的“理由”并不強(qiáng)。
國泰君安分析稱,1季度GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)略超市場(chǎng)預(yù)期,顯示基本面并不差。但政府近期加快城鎮(zhèn)化推進(jìn)和棚戶區(qū)改造及保障房建設(shè)的動(dòng)作,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)7.4%的數(shù)據(jù)存有疑慮,并預(yù)期政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景并不樂觀,保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力仍較突出。另外,雖然目前,基本面和融資數(shù)據(jù)不支持貨幣政策的實(shí)質(zhì)性放松,但近期央行行長(zhǎng)、國務(wù)院總理等多次論述引發(fā)市場(chǎng)樂觀預(yù)期解讀,形成政策未行,預(yù)期先行的局面。
申萬也認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大,央行公開市場(chǎng)轉(zhuǎn)為凈投放,加上此前國務(wù)院宣布定向降準(zhǔn),皆有意于穩(wěn)定貨幣政策市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)2季度貨幣環(huán)境總體寬松,有利于減輕經(jīng)濟(jì)下行壓力。
Wind數(shù)據(jù)顯示,本周(4月19日-4月25日),央行公開市場(chǎng)有1830億元正回購到期,無逆回購及央票到期。若不進(jìn)行其他操作,央行當(dāng)周形成自然凈投放1830億元。4月下旬面臨財(cái)政存款的大規(guī)模上繳,機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)超過5000億。
央行網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示,3月新增外匯占款為1892億元人民幣,保持連續(xù)8個(gè)月正增長(zhǎng),比2月多增610億元人民幣,環(huán)比增長(zhǎng)47.5%。
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